Miten johdon liiketoimia luetaan
Pörssiyhtiöiden on julkaistava jokainen johtohenkilöidensä osakekauppa. Suurin osa ilmoituksista on rutiinia, muutama on huomion arvoinen. Tällä sivulla kerrotaan, miten ne erotetaan toisistaan ja mitä Vireo tekee jokaiselle ilmoitukselle.
Mitä ilmoitetaan
EU:n ja Iso-Britannian markkinoiden väärinkäyttöasetuksen (MAR, 19 artikla) mukaan johtotehtävissä toimivien henkilöiden (hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja ja muu ylin johto) ja heidän lähipiirinsä on ilmoitettava yhtiön osakkeilla tekemänsä liiketoimet. Yhtiö julkaisee jokaisen ilmoituksen.
Ilmoitus on tehtävä kolmen arkipäivän kuluessa kaupasta, kun henkilön liiketoimet kalenterivuoden aikana ylittävät rajan (5 000 € EU:n MAR-asetuksen mukaan; kansallinen valvoja voi nostaa sen 20 000 euroon). Vireo lukee ilmoitukset virallisista lähteistä: Suomen oam.fi, Ruotsin Finansinspektionenin rekisteri ja Iso-Britannian National Storage Mechanism.
Osto pörssistä on signaali
Kun johtohenkilö ostaa osakkeita pörssistä, hän maksaa markkinahinnan omalla rahallaan. Kukaan ei vaadi sitä. Siksi osto pörssistä on tämän aineiston vahvin signaali: ne, jotka näkevät liiketoiminnan parhaiten, päättivät omistaa siitä enemmän.
Katso oston kokoa suhteessa henkilön asemaan, ostavatko useat johtohenkilöt samoina viikkoina ja jatkaako sama henkilö ostamista. Yksi pieni osto kertoo vähän. Toistuvat tai samaan aikaan osuvat ostot kertovat enemmän.
Palkkio ei ole ostopäätös
Moni ilmoitus näyttää ostolta, mutta on palkkaa: osakepalkkiot, kannustinohjelmien osakkeiden siirrot, optioiden käyttö ja optioiden myöntäminen. Johtohenkilö ei päättänyt sijoittaa, vaan osakkeet olivat osa palkkiota. Vireo merkitsee nämä erikseen eikä laske niitä ostojen ja myyntien vertailuun.
Koko henkilöstön osakeohjelmat ovat oma tapauksensa. Iso-Britannian Share Incentive Plan -ohjelmassa tai pohjoismaisessa osakesäästöohjelmassa palkasta sijoitetaan automaattisesti kiinteä summa joka kuukausi, usein yhtiön antamien lisäosakkeiden kanssa. Vireo näyttää nämä merkinnällä "Osto osakesäästöohjelmasta", ei ostona pörssistä.
Yhteishankinnat
Kun vähintään kolme saman yhtiön johtohenkilöä ostaa samana päivänä täsmälleen samaan hintaan, kauppa on toteutettu yhtenä yhteisenä toimeksiantona, yleensä ohjelman tai osakeannin osana. Vireo merkitsee nämä eikä laske niitä ostosignaaliin, koska kukaan yksittäinen henkilö ei päättänyt ajoitusta.
Myynti kertoo vähemmän kuin osto
Johtohenkilöt myyvät monesta syystä: ansaittujen osakkeiden verot, asunnon osto, hajautus. Yksittäinen myynti on heikko todiste. Usean johtohenkilön suuret myynnit samaan aikaan, tavallisen palkkiokalenterin ulkopuolella, ovat tarkemman katseen arvoisia.
Lähipiiri
Puoliso, perheen säätiö tai johtohenkilön määräysvallassa oleva holdingyhtiö ilmoittaa samojen sääntöjen mukaan. Vireo näyttää ilmoittajan nimellä ja merkinnällä "Johtohenkilön lähipiiri:" sekä sen johtohenkilön, johon ilmoittaja liittyy. Näin kauppa lasketaan johtohenkilölle esittämättä ilmoittajaa johtohenkilönä.
Ajoitus
Johtohenkilöt eivät saa käydä kauppaa suljetun ikkunan aikana, 30 päivää ennen osavuosikatsausta tai tilinpäätöstiedotetta. Ostot osuvat yleensä tulosjulkistusten jälkeisiin ikkunoihin. Ilmoitus voi tulla jopa kolme arkipäivää kaupan jälkeen, joten kauppapäivä ja julkaisupäivä eroavat usein.
Mitä Vireo tekee jokaiselle ilmoitukselle
Jokainen uusi ilmoitus luetaan, liitetään oikeaan henkilöön ja yhtiöön ja luokitellaan minuuteissa julkaisusta. Jos seuraat yhtiötä, saat jokaisesta ilmoituksesta yhden selkokielisen sähköpostin. Kaikki, mitä Vireo ei pysty lukemaan varmasti, jätetään pois arvaamisen sijaan.
Vireo on tietopalvelu, ei sijoitusneuvontaa. Tiedot ovat julkisia ja tarkoitettu vain tiedoksi.